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?2018-2019年中國房屋建筑業(yè)發(fā)展規(guī)模分析
一、房屋建筑施工面積
2018年，全國建筑業(yè)房屋建筑施工面積140.9億平方米，同比增長6.9%。
2019年，全國建筑業(yè)房屋建筑施工面積144.2億平方米，同比增長2.3%。
二、房屋建筑竣工面積
2018年中國建筑業(yè)房屋竣工面積413508.79萬平方米，同比下降1.33%。
圖表57 2010-2018年中國建筑業(yè)房屋竣工面積
中投產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020-2024年中國建筑業(yè)投資分析及前景預(yù)測報告》顯示，2019年，全國房屋竣工面積95942萬平方米，增長2.6%。其中，住宅竣工面積68011萬平方米，增長3.0%。
三、安居工程建設(shè)情況
自2008年，中央啟動保障性安居工程以來，棚改就一直處在加速階段。2008年至2012年我國改造開工各類棚戶區(qū)1260萬套，此后則是2013年320萬套、2014年470萬套、2015年601萬套、2016年606萬套、2017年609萬套。2018年，全國棚改計劃為580萬套，實際完成量高達626萬套。2019年，全國棚改計劃為285萬套。中投產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020-2024年中國建筑業(yè)投資分析及前景預(yù)測報告》顯示，2019年，全國各類棚戶區(qū)改造開工316萬套，順利完成年度目標任務(wù)，完成投資1.2萬億元。
2020年疫情下中國建筑業(yè)投資機會分析
新型冠狀病毒肺炎感染疫情對多個行業(yè)均產(chǎn)生一定程度的沖擊，預(yù)計將影響經(jīng)濟增長?；仡?003年非典疫情時，整體對建筑業(yè)影響有限，疫情后，在其他行業(yè)受到?jīng)_擊之后，建筑業(yè)對GDP的拉動更加明顯，成為對沖疫情穩(wěn)定經(jīng)濟增長的抓手，對經(jīng)濟的貢獻顯著的提升?？傮w來看，本次新冠病毒疫情對建筑行業(yè)影響“機”大于“?！?，國家為了實現(xiàn)穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)等目標，相關(guān)的政策有望持續(xù)加碼，固定資產(chǎn)投資，尤其是基建投資蘊含較大“機遇”。
建筑行業(yè)具有較高政策敏感性，隨疫情帶來的穩(wěn)增長、保就業(yè)政策的加碼，建筑板塊行情有望迎來反彈，尤其是基建板塊的反彈力度更大，估值修復(fù)行情有望持續(xù)。建筑行業(yè)具有“低估值、低配臵、低漲幅”的特點，穩(wěn)增長政策持續(xù)出臺、地方政府的基建投資計劃和復(fù)工率快速提升助力行業(yè)估值修復(fù)，重點推薦中國建筑、中國交建、中國鐵建等大建筑央企，安徽建工、山東路橋等區(qū)域基建龍頭，中設(shè)集團、蘇交科等勘測設(shè)計類公司，東珠生態(tài)、嶺南股份等優(yōu)質(zhì)園林公司。
自2019年初以來，穩(wěn)增長信號不斷釋放，基建補短板仍將成為擴內(nèi)需促投資的重要抓手，各區(qū)域建設(shè)綱要、交通基礎(chǔ)設(shè)施補短板、中央一號文件、城鎮(zhèn)化建設(shè)、西部地區(qū)相關(guān)建設(shè)規(guī)劃等多項基建推動政策頻繁印發(fā)，基建累計投資增速自2019年2月持續(xù)提升至4月后，于7月回落至年內(nèi)最低水平為3.8%，8-9月有所提升后，10月重新下滑，12月下滑至3.8%。2020年仍維持穩(wěn)增長基調(diào)，但本次疫情對消費和進出口領(lǐng)域多個行業(yè)均產(chǎn)生了一定程度的沖擊，預(yù)計將會拖累經(jīng)濟增速。固定投資方面，由于建設(shè)項目復(fù)工時間持續(xù)推遲和施工強度下降的可能性，基建投資增速或?qū)⑦M一步承壓，房地產(chǎn)投資增速也將極有可能受到明顯沖擊。建筑業(yè)對GDP的貢獻率呈上行態(tài)勢，隨新型冠狀病毒肺炎感染疫情的發(fā)展蔓延，“封城”、“封村”、“封路”等行為將影響2020年1季度建筑業(yè)GDP及對經(jīng)濟的貢獻率，2020年Q1投資效應(yīng)體現(xiàn)或?qū)⑷跤陬A(yù)期。從2020年全年來看，由于建筑行業(yè)具有較高政策敏感性，新型冠狀病毒肺炎感染疫情對經(jīng)濟的沖擊較大，穩(wěn)增長、保就業(yè)的刺激政策可能再次出臺，建筑板塊將會出現(xiàn)較大幅度的反彈，尤其是基建板塊的反彈力度將會更大，建筑行業(yè)估值優(yōu)勢顯著，疫情后有望迎來全面復(fù)蘇，政策加碼值得期待，同時實施效果具備巨大的提升空間，2020年下半年投資效應(yīng)有望集中體現(xiàn)。鐵路、公路、城軌及其他國家戰(zhàn)略相關(guān)的基建項目將直接受益，將加快大型基建項目落地速度，未來地方政府專項債結(jié)合銀行貸款及其他多渠道融資方式或?qū)⒊蔀橹卮箜椖拷ㄔO(shè)的主流模式，企業(yè)業(yè)績有望提升。
中投產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020-2024年中國建筑業(yè)投資分析及前景預(yù)測報告》顯示，當下建筑行業(yè)的投資邏輯如下：政策逐步回暖，財政政策和貨幣政策雙管齊下，行業(yè)政策也逐步從規(guī)范整頓向規(guī)范發(fā)展轉(zhuǎn)變，基建托底預(yù)期日益強勁，基建補短板有望迎來新的發(fā)展契機，助力建筑行業(yè)的估值修復(fù)；建筑行業(yè)融資環(huán)境變化明顯，市場無風(fēng)險利率明顯下降，企業(yè)融資難、融資貴有所改觀，上市公司通過資本市場即將迎來新的權(quán)益資本的補充，進一步增強建筑公司債務(wù)融資能力；市場關(guān)注的建筑企業(yè)業(yè)績增速下滑預(yù)期已有所改變，融資環(huán)境改善有助于加快項目的推進，進而影響業(yè)績預(yù)期，建筑行業(yè)4季度前后業(yè)績企穩(wěn)概率大；2020Q1新冠疫情或?qū)矸€(wěn)增長、保就業(yè)政策的持續(xù)加碼，建筑業(yè)有望成為經(jīng)濟提升的重要著力點。
受益于基建補短板、降準貨幣政策和專項債“提前批”，以及疫情后政策加碼的可能性，預(yù)計建筑行業(yè)有望2020H2企穩(wěn)回升概率較大，看好基建托底背景下基建投資增速的提速對行業(yè)和公司的積極影響，再考慮到當前行業(yè)估值處于歷史較低水平，建筑行業(yè)或?qū)⒂瓉砉乐蹬c業(yè)績共振，重點關(guān)注大建筑央企、勘察設(shè)計、優(yōu)質(zhì)地方國企的投資機會。
2020-2024年中國建筑業(yè)投資分析及前景預(yù)測報告
來源：中投投資咨詢網(wǎng)
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